美通胀预期指标逼近7年高点 美联储或无法掌控通胀？

　　昨日现货黄金再次下跌，美盘前一度跌破1750关口，消息面上因为市场押注美联储不会推迟缩债，进而美元出现走强，不过滞胀预期限制了黄金的跌幅。

　　今日，投资者应关注美联储副主席克拉里达的讲话以及众议院对于临时提高债务上限的法案的投票表决情况。

　　券商OANDA高级市场分析师Edward Moya表示：“美元是主要因素。尽管美元的主导地位可能会持续到美联储宣布缩减购债规模，但黄金的下行压力正开始接近尾声，金价将最终企稳，并最终恢复其历史上较长的看涨趋势。”

　　Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示，对黄金的支撑“可能来自一些人认为目前出现了一些滞胀，这是黄金的最佳时期，因为通胀走高。”

　　最新的Kitco黄金周度调查显示，华尔街分析师和普通散户投资者近期都对黄金持乐观态度。

　　盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，尽管美联储预计将改变货币政策，并在年底前开始减少每月的债券购买，但贵金属仍将保持谨慎。他表示：“9月非农就业数据的爆冷程度足以支撑金价，但仍足够强劲，足以支持缩减购债规模。”

　　截止目前，现货黄金价格报1760.83美元/盎司。

　　美联储已无法掌控通胀?

　　据报道，美国债券市场最受关注的长期通胀预期指标暗示，美联储可能会失去对不断上升的通胀压力的控制。

　　据悉，所谓的5y5y远期盈亏平衡通胀率(即5年后开始计算的五年平均预期通胀率，为央行常用的监控指标)已经接近约7年来最高水平。这是近几个月来该指数第二次发出这样的警示。今年5月，类似的上涨促使美联储理事会货币和金融市场分析主管Brian Sack加入其他官员行列，警告美联储有必要发出政策调整信号。

　　尽管美联储在6月份表示，官员们将开始讨论缩减债券购买规模，并在上个月为11月份宣布缩减购债规模做了铺垫，但能源价格的螺旋上升和工资上行再次推高了盈亏平衡通胀率。鉴于缩减购债规模已毫无悬念，只有关于加息时间的暗示才能被市场认为美联储偏鹰信号。

　　德意志银行团队在最新报告中指出，“消费者通胀预期现已明显脱离低通胀状态，5y5y远期盈亏平衡通胀率再次敲开250基点的大门。有足够的证据表明，盈亏平衡指标最终会‘跨越卢比孔河’，脱离2014年后的低通胀机制。”

　　在西方，“渡过卢比孔河”是一句很流行的成语，意为“破釜沉舟”。

　　本月初，密歇根大学的一项消费者信心调查显示，9月份消费者对未来5至10年的通胀预期中值已升至3%，接近5月份触及的近八年高点。

　　截至10月1日， 美联储自己制定的5y5y远期盈亏平衡通胀率为2.28%。5月11日达到2.55%，为2014年2月以来最高水平。截至10月8日，媒体开发的一个更新频率更高的类似指标从10月1日的2.24%升至2.36%。美国国债市场周一因政府假日休市。

　　此外，德银还报告称，供应链的持续拥堵也有可能使通胀保持在高位，进一步提振预期，并迫使美联储在2022年提前加息。而美国总统拜登即将实施的财政支出计划可能需要得到确认，才能真正让债券市场的通胀预期进一步走高。

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